期货风险指标明发集团股票行情:救不了的违约 难复牌

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  苦扛多日,终究以违约收场。明发集团(00846.HK)5月23日未能完期货风险指标成一笔美元债本金或利息的兑付,构成实质性违约。这只违约债券发行于2017年5月,发行票息为11%,固定利率,期限3年,发行规模2.2亿美元。

  有投资者透露,目前明发集团正寻求通过发行六月期IRR票据兑付上述债券,同时也在向一家欧洲银行借款。

  经查阅看到,明发集团目前手上有3笔离岸债券,其中1笔到期、1笔违约、1笔新债。

  值得一提的是,新债发行于今年1月15日,规模2.2亿美元、票息15%,将在2021年1月14日实施兑付。尽管规模适配,但有业内人士指出,或出于资金到账时间、待还其他旧账等因素制约,这只新债最终没能救下“近火”。

  这一次“救而不得”也揭开明发集团的资金链伤疤。

  停牌4年,明发集团这家曾经历史辉煌的闽系房企,似乎并没有修葺一新,相反公司盈利能力期货风险指标持续下滑、财务杠杆高居不下,仍处多事之秋的黄焕明家族也渐渐淡出人们的视线。

  明发似乎也一直没有放弃复牌的念想,但无论是业绩成果、财务状况,还是资本市场信任度等各方面,明发依旧前路坎坷。

  这类企业该怎么办?

  张波表示,明发集团的规模化没有起来,这种负债水平高、增长乏力的中小房企,只能靠通过和大房企合作或期货风险指标项目转让等方式,尽快盘活土地储备,快速提高自身现金流水平,度过危机。

  “这比用金融手段救金融,更有长期效果。”张波表示。

  事实上,明发也确实这么做了。

  2019年4月,明发集团曾发布公告,出售全资子公司东胜有限公司51%股权予世茂房地产,代价为27.92亿元。

  紧接着,明发又做了一波操作,2020年4月23日,明发集团发布公告,创始人黄焕明退出董事会、不再担任公司任何职务,但仍为公司控股股东,持股83.7%。
  

  改事务所复牌?

  业内人士称,会计事务所一旦对财报不发表意见,说明该公司财务数据真实性难以得到保障。但至今明发集团亮出的财务成绩单,只能算差强人意。

  2019年度,明发集团综合收入约为人民币126.61亿元,较2018年增加8.8%;权益持有人应占综合利润约为人民币9.52亿元,较2018年增加11.3%。合约销售额约113.14亿元,而2018年约为163.59亿元,同比下降约30.8%。根据亿翰智库的年度销售排行榜,这个水平在百名开外。

  2020年第一季度,明发集团录得未经审核合同销售约14.9亿元,同比下降29%。这一业绩和前20强房企单月销售额不相上下,不过,亿翰智库指出,这一降幅与同行业其他企业相比,属于正常表现。

  财报数据显示,明发集团的累计土地储备为2130万平方米,其中,36.8%土储位于安徽省,24.6%位于江苏省,用明发集团自己的话说,如果保持一年150万平方米左右(2019年144.8万平方米)的出货速度,足以应付未来七八年的销售量。

  “换一家会计师事务所,只要发出合规的年报,并积极和港交所做沟通的情况,只要没退市,就存在复牌的可能性。”一品牌房企IR说道。

  但如果企业财务状况没有很明显的改善,房企年报过不了审计,也就过不了银行等正规机构的风控,除非是关系特别好的机构。如果相关会计机构保持“不发表意见”,那么明发复牌依然无望,那么明发在资本市场上将继续丧失融资能力。