金牛化工股票12月22日午后研报精选:4只牛股获机构力荐

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  周二午后研报精选:4只牛股获机构力荐。

  聚光科技:并购持续加码,业绩加速冲刺

  核心观点:驴皮金牛化工股票资源短缺驱动提价模式仍可持续,消费升级有望减低顾客对产品提价的敏感度。1)驴皮资源短缺短期无法完全改善,提价模式未来仍可持续:2金牛化工股票006 年公司主导价值回归以来,收入增长的主要驱动因素便是销售价格的提升。 按照目前不到 600 万头的驴存栏量计算,每年的出栏量在 150 万头左右。每 1000 吨的阿胶产量对应 70-80 万头的驴,150 万头的年出栏量远远不能满足每年近 6000 吨的产能需求。虽然公司将和山东以及内蒙等政府合作建设基地的项目作为未来发展的重心,但是尚需较长的投资周期。而由于政局不稳定等因素,国外的驴皮供应只能在一定程度上缓解国内驴皮资源的紧张供应,并不能从根本上去解决问题,公司的提价模式未来仍可持续。2)女性保健品消费持续高增长,消费升级有望减低产品提价的敏感度:2014年我国保健品市场规模首次突破 1000 亿元,关注女性健康的保健品占行业总规模的比重逐年提高,从 2010年的 7.7%提高到 2015 年的 8.8%。阿胶作为女性补血的最佳补品,市场规模从 2008 年的 64 亿元已经上升到近 200 亿元。同时我们认为多次提价后公司的主要消费人群已经升级,消费者对于产品提价的敏感度有逐渐降低的趋势。2015 年公司阿胶块产品的平均提价幅度在 50%左右,阿胶产品的收入增速仍保持在金牛化工股票30%以上。 同时公司开发针对高收入消费人群的特殊渠道,九朝贡胶主要就在月子会所进行销售,公司也已经获得了直销牌照。(国金证券(600109)  买入)

  东阿阿胶:举牌热潮加速估值修复,继续推荐

  核心观点:万科控制权之争加速低估值金牛化工股票蓝筹估值修复,阿胶股权分散引发举牌想象: 1)举牌热潮加速低估值蓝筹估值修复行情: 上周宝能系和万科管理层对于万科的控制权之争将年末以来的保险公司举牌热潮推向高潮。无风险收益率持续下行且资产配置的保本型需求仍在增加的情况下,低估值高分红的类债券品种受到保险公司的青睐,加速了低估值蓝筹的估值修复行情,以阿胶为代表的食品饮料和医药的蓝筹股集体暴涨。2014 年阿胶出现近十年来的首次收入负增长, 对于提价模式引发客户流失的质疑也压低了公司的估值水平,公司的估值达到 15x-20x 的历史底部。多次提价后阿胶的主要消费人群已经升级,消费者对于产品提价的敏感度有望降低,今年前三季度公司的利润同比增长 20%以上。而在今日涨停之后,当前股价对应 16 年仍不到 20 倍,公司仍具备估值修复空间。2)阿胶股权分散引发举牌想象:东阿阿胶(000423)的大股东持股比例分散,第一大股东华润东阿阿胶有限公司的持股比例为 23.14%,其中华润集团和聊城市国资委分别持有 13.10%和 10.04%的股权比例。同时阿胶账上现金充足且分红稳定,货币资金和理财产品之和在 30 亿以上,股息支付率常年稳定在 40%左右,同仁堂(600085)等老牌中药企业被举牌引发市场对于阿胶被举牌的想象。(中泰证券  买入)

  南风股份:与中广核运营签署风机备件框架协议,进军核电后市场

  核心观点:近日,公司控股子公司南方增材董事、首席技术专家王华明当选中国工程院院士(机械与运载工程学部)。我们认为,公司重型金属3D 打印核级应用成熟在即:此前南方增材与上海核工程研究设计院(隶属国核)的合同产品核电主蒸汽管道贯穿件样品已完成,目前进入国核的检验时期。若检验合格,未来将批量生产,不仅实现贯穿件等大型铸锻件的进口替代,而且将缩短供货周期至 3-6 个月。我们判断公司在核电领域布局将有望超预期,预计明年将迎来业绩拐点。鉴于重型金属 3D 打印技术产业金牛化工股票化项目广阔的应用前景及中兴装备优良资产的强获利能力,预计 2015-2017 年 EPS 为 0.22 元、0.31、0.40 元,对应 PE 为 119、84、65 倍,维持“买入”评级。(东吴证券(601555)  买入)

  宏发股份:继电器龙头,传感器新秀

  核心观点:传感器、产能扩张值得期待。公司今年试产氧传感器陶瓷芯片,通过汽车后装市场切入,业绩逐步释放。此外,公司低压电器厂房、海沧工业园、西安研发生产基地建设进展顺利,预计在年底逐步投入使用,产能扩张将助推业务体量更上一个台阶。工业 4.0 持续推进。公司汽车继电器生产线已具备自动化装备能力,后续低压电器也是公司布局工业 4.0 的主要领域。公司成立宏发机器人(300024)有限公司,除了做好公司内部服务以外,子公司还将外售线圈生产线以及非标自动化装备,有望成为公司新的利润增长点。(海通证券(600837)  买入)

  投资者可以对上述4只牛股进行关注,从而进行有利投资。